Q2 2026 Earnings Call Summary

영업활동 현금흐름이 상반기 기준 3,300만 달러로 작년 같은 기간 1,100만 달러 대비 3배 가까이 늘었어요. 매출은 2억 1,300만 달러에서 2억 달러로 줄었지만, 매장 이익률은 오히려 16.4%로 110bp 개선됐고 비용 효율화가 6년 연속 이어지고 있어요.

이번 분기 조정 영업이익(EBITDA)이 2,110만 달러로 직전 가이던스 2,400만~2,600만 달러를 크게 밑돌았어요. 원인의 60%는 월드컵 마케팅 비용 초과, 40%는 뉴욕 매장 이전 지연 때문인데, 두 가지 다 일회성이라고 회사는 설명하지만 실제로 3분기에도 비슷한 초과 지출이 반복되는지 확인이 필요해요.

연간 매출 가이던스가 직전 대비 3,500만 달러나 낮아져 8억500만~8억2,000만 달러로 조정됐어요. 이유는 회사가 직접 돈을 들여 매장을 여는 방식에서 라이선스·프랜차이즈 중심의 자본 경량화 전략으로 바꿨기 때문인데, 그 대신 연간 설비투자를 4,000만 달러에서 3,000만 달러로 줄이고 그 돈을 빚 갚는 데 쓰겠다는 계획이에요. 3분기 조정 영업이익은 1,200만~1,500만 달러로 제시했는데, 이번 분기 실적 미달을 감안하면 달성 여부가 다음 분기 신뢰도를 가늠하는 핵심 지표가 될 거예요.