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Olin Corporation
Q3 2026 Earnings Call Summary
Call held on October 29, 2026
Highlight
매출은 2026년 Q1 16억 달러에서 Q2 17억 달러로 회복한 뒤 Q3에도 17억 달러를 유지했어요. 프리포트 염화비닐모노머 설비는 9월 중순 정상 가동으로 복귀했지만 Q3 감산 부담은 약 3,200만 달러였고, 이 부담이 Q4에는 실적에 도움이 되지만 염소알칼리 정비비 증가 약 2,500만 달러가 일부 상쇄해요.
Concern
Q4에는 통상보다 큰 연말 고객 재고조정과 국내 가성소다 가격 약세가 겹치고, 염소알칼리 정비비 약 2,500만 달러 및 에폭시 정비비의 전분기 대비 3,000만 달러 증가, 구리·운송비 상승도 실적을 누를 수 있어요. 가격 인상과 할증료가 원료·운송비를 따라잡지 못하면 마진 개선과 현금 창출 속도가 둔해질 수 있어요.
Next quarter outlook
Q4 조정 이자·세금·감가상각비 차감 전 이익은 8,000만~1억 달러, FY2026은 5억5,000만~5억7,000만 달러 전망이에요. 구조적 비용 절감은 2026년 1억1,000만~1억2,000만 달러, 다음 해 추가로 6,000만~8,000만 달러이며, 가성소다 가격 인상 효과는 2027년 Q1에 반영될 전망이에요. 헌츠먼 합병은 2027년 Q1 마감이 예상되고, 회사는 4억 달러 초과 시너지 효과를 위해 통합을 준비하고 있어요.
Other quarters
Q2 2026
2분기 매출이 1분기 1.6B달러에서 1.7B달러로 반등했지만, 이건 중동 분쟁으로 인한 일시적 가격 급등 덕분이에요. 3분기엔 수출 가격이 다시 내려오고 VCM 설비 부분 가동 중단 영향(약 200억 원 손실)이 이어져서, 이 반등이 지속되기 어려운 구조예요.
Q1 2026이번 분기에서 가장 눈에 띄는 건 '비욘드 250' 비용 절감 프로그램이에요. 공장 인력을 15% 줄이고 AI 기반 유지보수 방식으로 전환해 올해만 1,000억~1,200억 원 규모의 구조적 비용을 영구적으로 없애는 게 목표예요. 중동 분쟁으로 미국 외 생산자들의 원가가 급등하면서, 미국 걸프 연안에 공장을 둔 올린의 원가 경쟁력이 더욱 빛나고 있어요.