스
스머핏 웨스트락
2026년 3분기 어닝콜 한국어 정리
2026년 10월 28일 어닝콜 기준
강조
매출은 2025년 4분기 76억 달러, 2026년 1분기 77억 달러, 2분기 80억 달러, 3분기 82억 달러로 분기마다 증가했고, 3분기 조정 이자·세금·감가상각비 차감 전 이익률은 14.8%였어요. 북미 골판지 물량도 전분기보다 나아져, 가격 인상이 고객 계약에 반영되면 2027년 실적 개선으로 이어질 기반이에요.
우려
가장 큰 변수는 에너지·운송비 상승분을 가격에 반영하는 시차예요. 에너지 비용만 2026년 전년 대비 약 7억 달러 부담으로 예상돼, 가격 반영이 늦어지거나 비용이 계속 높은 수준이면 추가 대응이 필요할 수 있어요.
다음 분기 전망
2026년 연간 조정 이자·세금·감가상각비 차감 전 이익 전망은 약 47억 달러예요. 2027년에는 올해 실행한 효율화와 가격 인상분 반영으로 비용을 웃도는 개선을 기대하며, 최근 가격 인상분은 2027년 1분기에 전액 회수하고 1~2분기 실적에 뚜렷하게 반영될 전망이에요. 2030년 목표는 유지되고, 연도별 실적 경로는 달라질 수 있어요.
다른 분기 어닝콜
2026년 2분기
매출이 25년 Q3 $80억 → Q4 $76억으로 꺾였다가 이번 분기 다시 $80억으로 회복됐어요. 핵심은 종이 공장이 북미·유럽·중남미 전 지역에서 사실상 완판 상태라는 점이에요 — CEO가 '평생 이렇게 타이트한 시장은 처음'이라고 할 정도로 공급이 수요를 못 따라가고 있어요. 이 흐름이 유지되면 하반기 가격 인상분이 실적에 반영되면서 수익성이 단계적으로 올라올 구조예요.
2026년 1분기1분기 조정 영업이익(EBITDA) 1,076억 달러로 계획에 부합했어요 — 다만 1~2월 폭설·한파로 약 650억 달러 손실이 발생한 상황에서 나온 결과예요. 4월 들어 수요가 급반전해 북미 전 등급 종이가 사실상 매진 상태이고, 신규 고객 유입 물량이 3월 대비 30% 늘었어요. 이 흐름이 유지되면 하반기부터 전년 대비 매출 성장 전환이 가능해요.