Q2 2026 Earnings Call Summary

매출 성장이 전 분기 대비 가속됐어요 — 1분기 유기적 성장 4%에서 이번 분기 5%로 올라섰고, 특히 위험·중개(R&B) 부문이 7%로 이끌었어요. 여기에 'Propel'이라는 AI 가속 계획을 새로 발표했는데, 2028년까지 6,250억 원(약 6.25억 달러)을 투자해 연간 3,500억 원(약 3.5억 달러) 순절감을 목표로 해요 — 이 절감분이 영업이익률을 현재 약 19.5%에서 2028년 약 30%까지 끌어올리는 핵심 동력이에요.

Propel 투자 비용이 2027~2028년에 집중되면서 그 기간 현금흐름에 일시적 부담이 생겨요 — 비용 절감 효과가 본격화되는 건 2029년 이후예요. 또한 중동 분쟁으로 커리어 부문 프로젝트 매출이 이번 분기에만 약 50% 급감했고, 이 지역 상황이 장기화되면 HWC 전체 성장률 전망(연간 중간 한 자릿수)이 흔들릴 수 있어요.

2026년 전체 가이던스는 유지예요 — 유기적 성장 중간 한 자릿수, 조정 영업이익률 연간 100bp 확대, 자사주 매입 최소 10억 달러 이상이에요. 여기에 중기 목표가 새로 추가됐어요: 2028년 조정 영업이익률 약 30%(기존 가이던스보다 상향), HWC 부문 약 35%, R&B 부문 약 30%를 목표로 해요 — 직전 가이던스가 연간 100bp 점진적 확대에 그쳤던 것과 비교하면 의미 있는 상향이에요. 2029년부터는 현금흐름 이익률도 영업이익률 개선에 맞춰 크게 뛸 것으로 회사는 보고 있어요.