Q2 2026 Earnings Call Summary

스트리밍이 처음으로 매출 30억 달러를 넘겼고, 가입자 관련 매출 성장률도 전 분기보다 2%포인트 빨라져 전년 대비 10%가 됐어요. 스트리밍 영업이익은 60% 이상 늘어 흑자 구조가 자리 잡았지만, 회사 전체 매출은 9.5억 달러에서 8.7억 달러로 두 분기 연속 줄어 스트리밍 성장이 다른 사업의 감소를 얼마나 상쇄하는지가 다음 분기 핵심이에요.

가장 큰 변수는 케이블 방송 광고예요. 광고 매출이 거의 30% 줄었고 미국은 전 분기와 비슷하지만 해외는 전 분기보다 더 약해졌으며, 3분기 초반도 시장별로 엇갈려 가시성이 낮아요. 해외 광고가 계속 약하고 스트리밍 성장이 이를 앞서지 못하면 전체 매출 감소와 수익성 부담이 이어질 수 있어요.

다음 분기에는 스트리밍 가입자 관련 매출 성장세가 더 강해질 전망이고, 올해 분배 매출도 전년 대비 두 자릿수에서 10%대 성장 흐름을 이어갈 것으로 봐요. 영화 제작은 올해 14편에서 내년 19편으로 늘어나며, 스튜디오는 장기적으로 이자·세금·감가상각을 빼기 전 영업이익 30억 달러 이상을 목표로 하고 있어요.