Q3 2026 Earnings Call Summary

3분기 이자·세금·감가상각 전 이익은 35억 달러로 전년 대비 20% 줄었지만, 기초금속 사업은 11억 달러로 60% 넘게 늘어 전체의 31%를 차지했어요. 철광석 생산은 6% 감소했어도 판매는 8,630만 톤으로 전년보다 소폭 늘었고, 4분기 생산 증가가 예상돼 철광석 회복 속도가 다음 분기 실적의 관건이에요.

가장 큰 변수는 고갈과 동굴 구역 제한이 겹친 세라 노르테예요. 회사는 내년 생산량이 대체로 비슷한 수준일 것으로 보며, 내년에는 자체 생산과 제3자 구매 물량을 합쳐 약 500만 톤을 조정할 가능성이 있다고 밝혔어요. 제3자 물량의 기여이익이 마이너스로 바뀌면 중단할 수 있어 수익성이 공급량 조정의 기준이에요.

4분기 철광석 생산은 전년 대비 늘어날 전망이고, 2026년 전체 생산량은 연간 가이던스 하단을 목표로 해요. 구리와 니켈 생산은 각각 연간 가이던스 상반부를 향하고, 철광석 현금원가와 총원가는 연간 범위 안에서 마무리될 전망이에요. 니켈 원가는 4분기에 2분기 수준으로 낮아질 것으로 보며, 설비 투자는 54억~57억 달러 범위의 하단을 향하고 있어요.