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Upwork Inc.
Q3 2026 Earnings Call Summary
Call held on November 1, 2026
Highlight
매출은 2025년 Q4 1억9800만 달러에서 2026년 Q3 1억8600만 달러까지 분기마다 낮아졌지만, Q3 매출 1억8600만 달러와 총거래액 9억1400만 달러는 모두 가이던스 상단을 웃돌았어요. Business Plus 거래액은 1년 전 같은 기간보다 132% 늘었고 Lifted는 WorkMotion을 포함해 2026년 30% 초과 성장이 예상돼, 고가치 사업의 확대가 기존 시장의 약한 흐름을 보완하는지가 다음 분기 관전 포인트예요.
Concern
검색 유입 변화와 저가치 일감의 플랫폼 이탈이 이어지고 있으며, 회사는 이 부담이 2027년 상반기에도 계속될 것으로 봐요. Q4 매출 전망도 Q3보다 낮은 1억6900만~1억7700만 달러라, 고가치 고객과 새 AI 유입이 기존 일감 감소를 메우지 못하면 성장률 회복이 예상보다 늦어질 수 있어요.
Next quarter outlook
2026년 매출 전망은 7억4200만~7억5000만 달러, 조정 EBITDA 전망은 상향된 2억3600만~2억4000만 달러예요. 연간 매출에는 WorkMotion의 Q4 매출 약 400만 달러가 포함되며, 플랫폼을 떠나는 저마진 관리 서비스 사업이 이를 상쇄해요. Q4는 매출 1억6900만~1억7700만 달러, 조정 EBITDA 5100만~5500만 달러와 중간값 기준 마진 31%를 예상하고, 2027년에는 상반기 성장 부담 뒤 하반기 개선을 보지만 Lifted 비중 확대와 통합 비용으로 조정 EBITDA 마진은 3~4%p 낮아질 수 있어요.
Other quarters
Q2 2026
매출은 1억9,170만 달러로 전망 상단을 지켰지만, 2, 1분기 연속 감소하며 2025년 3분기 2억200만 달러에서 계속 낮아지는 흐름이에요. 반면 광고·구독 같은 수익성 높은 매출은 전년 대비 15% 늘고 인공지능 관련 일감도 22% 증가해, 다음 분기에는 전체 거래량보다 고가 고객과 인공지능 업무가 매출을 방어하는지가 핵심이에요.
Q1 2026Upwork의 가장 큰 성장 엔진은 AI 관련 업무예요. 플랫폼에서 AI 관련 일감이 연간 기준 3,000억 달러를 넘어섰고, 전년 동기 대비 40% 이상 성장하고 있어요. 여기에 더해 기업 고객 대상 서비스인 'Lifted'의 신규 고객 파이프라인이 3배, 기존 고객 파이프라인이 9배 늘었고, SMB 전용 요금제 'Business+'는 전 분기 대비 34% 성장하며 회사 역사상 가장 빠르게 크는 상품이 됐어요.