Q3 2026 Earnings Call Summary

차량 인도는 48만 대를 2개 분기 연속 넘겼지만, 분기 말 주문 잔량은 4년 만에 가장 많았고 인도 제약은 생산에 있었어요. 북미 차량 인도 때 완전자율주행 유료 구독 신청 비율도 75%를 넘어서며 2분기보다 약 20% 높아졌고, 다음 분기에는 생산 증설이 실제 인도량과 구독 확대로 이어지는지가 핵심이에요.

자동차 매출총이익률은 규제 크레딧을 제외하고 16.3%에서 18.1%로 개선됐지만, 에너지 매출총이익률이 20.4%에서 33.1%로 오른 데에는 관세 환급과 협력사 보증 비용 조정도 반영됐어요. 신제품 상용화 때까지 연구개발 중심 운영비가 계속 늘어날 예정이라, 상용화가 늦어지면 신규 매출이 비용 증가 속도를 따라오는지가 주요 변수예요.

올해 설비 투자 전망은 약 200억 달러로 조정됐고, 주로 영업 현금흐름으로 충당할 계획이에요. 최대 300억 달러의 차입 한도를 확보했지만 올해 인출 계획은 없어요. 자율주행 호출 사업은 2027년 매출과 수익성에 의미 있는 기여를 시작해 2분기부터 눈에 띄고 3~4분기에는 기여도가 더 커질 전망이며, 장기적으로는 약 2030년 연간 차량 500만 대 생산을 목표로 해요.