Q2 2026 Earnings Call Summary

2분기 차량 인도량이 분기 기준 역대 최고를 기록했고, 북미·아태·유럽 전 지역에서 동시에 성장했어요. 특히 북미 FSD(완전자율주행) 구독 비율이 전체 인도의 55%에 달하면서 '차 사러 왔다가 FSD 구독까지 하는' 흐름이 뚜렷해졌어요 — 이 추세가 유럽·아시아 FSD 승인으로 이어지면 다음 분기 수요 가속의 핵심 동력이 될 수 있어요.

공장 짓는 데 쓰는 돈(설비투자)이 이번 분기에 전 분기 대비 두 배 이상 늘었고, 연간 목표는 250억 달러 이상이에요 — 여기에 최대 300억 달러 규모의 추가 차입까지 예고했어요. 에너지 부문 마진은 39.5%에서 20.4%로 급락했고, 자동차 마진도 19.2%에서 16.3%로 내려왔어요. 매출 성장이 이 투자 속도를 따라가지 못하면 현금흐름 적자가 장기화될 수 있어요.

연간 설비투자 250억 달러 이상 — 직전 가이던스에서 추가 상향됐고, 하반기에 더 빠르게 늘어날 예정이에요. 로보택시는 매주 두 자릿수 성장률로 확장 중이고, 옵티머스 로봇은 올해 생산을 시작해 내년부터 본격 양산 단계에 진입해요. 에너지 부문 마진은 장기적으로 20% 초중반대로 정상화될 것으로 회사가 전망했어요.