Q2 2026 Earnings Call Summary

혁신 의약품 포트폴리오(AUSTEDO·AJOVY·UZEDY)가 전년 동기 대비 43% 성장하며 제네릭 REVLIMID 손실(전년 동기 3억 1,800만 달러 매출 소멸)을 거의 상쇄했어요. 특히 AJOVY는 전년 동기 대비 56% 급성장하며 가속도가 붙었고, 이 세 제품의 합산 연간 가이던스가 이번 분기에만 1억 5,000만 달러 상향됐어요 — 혁신 제품이 전체 매출의 22%까지 올라오면서 회사 체질이 빠르게 바뀌고 있다는 신호예요.

AUSTEDO 재고 문제가 예상보다 느리게 해소되고 있어요 — 2025년 4분기에 쌓인 재고가 상반기에 다 빠지지 않았고, 4분기에는 미국 정부 약가 협상(IRA) 시행을 앞두고 구매 패턴 변화까지 겹쳐 4분기 AUSTEDO 매출이 전년 동기 대비 감소할 것으로 회사 스스로 예고했어요. 혁신 제품 성장세가 이 두 가지 역풍을 얼마나 빠르게 덮느냐가 하반기 핵심 변수예요.

2026년 연간 매출 가이던스 중간값을 7,500만 달러 올려 165억~168억 달러로 상향했어요 — 직전 가이던스 대비 상향이고, 혁신 3개 제품 합산 가이던스는 약 37억 달러로 전년 대비 17% 성장을 예고해요. 다만 영업이익·EBITDA·주당순이익 가이던스는 그대로 유지했는데, 이는 혁신 제품 마케팅 투자 확대와 제네릭 부문 소폭 부진이 매출 상향분을 상쇄하기 때문이에요. 4분기 올란자핀 장기지속형 주사제 출시는 초기 샘플·바우처 위주라 4분기 매출 기여는 없고, 본격 매출은 2027년부터 반영될 예정이에요.