Q1 2026 Earnings Call Summary

이번 분기에서 가장 눈에 띄는 소식은 유니버설과의 '페이-투(Pay-Two)' 콘텐츠 계약을 조기 종료한 거예요. 원래 2028년까지 유니버설 영화를 비싼 값에 빌려 방영할 예정이었는데, 아마존 구독자와 스타즈 구독자가 너무 많이 겹쳐서 시청률이 기대에 못 미쳤거든요. 덕분에 콘텐츠 비용을 크게 줄이고, 그 절감분을 더 경제적인 라이브러리 영화 구매와 자체 제작 콘텐츠에 재투자할 수 있게 됐어요.

매출이 전 분기 3억 2,300만 달러에서 이번 분기 3억 700만 달러로 줄었어요. 캐나다 라이선싱 수익 타이밍 때문이라고 설명했지만, 구독자 수를 더 이상 공개하지 않아서 실제 가입자 흐름을 외부에서 직접 확인하기 어렵다는 점은 아쉬운 부분이에요.

2026년 연간 전망은 그대로 유지돼요. OTT(온라인 스트리밍) 매출은 2025년 대비 성장, 영업이익(조정 OIBDA)도 소폭 성장, 잉여현금흐름은 8,000만~1억 2,000만 달러, 연말 부채 비율은 약 2.7배를 목표로 해요. 특히 4월 1일부터 구독료를 월 11.99달러로 올렸는데 소화가 잘 되고 있다고 했고, 7월 31일 자체 제작 오리지널 '파이트랜드' 첫 방영, 하반기 '레이징 카난'·'P-밸리' 복귀 등 강력한 콘텐츠 라인업이 예정돼 있어요. 20% 영업이익률 달성 시점도 기존 2028년 말에서 2027년 하반기로 1년 앞당겨졌어요.