Q1 2026 Earnings Call Summary

매출이 $230M → $241M → $253M → $313M으로 4분기 연속 가속됐어요. 이번 분기 조정 EBITDA $214M을 기록하며 회사 역사상 최강 분기 중 하나를 달성했고, 현금 보유액이 $14억에 달해 올여름 $20억 돌파가 예상돼요. 이란 분쟁으로 호르무즈 해협 통과 물량이 막히면서 항로가 길어지고 운임이 하루 평균 $70,000 이상으로 치솟은 게 결정타예요.

이란 분쟁 정상화 시점이 가장 큰 변수예요. 해협이 다시 열리면 항로 단축으로 운임이 빠르게 내려올 수 있어요. 다만 전 세계 정제유 재고가 올해 들어 8,000만 배럴 이상 줄어 있어서, 해협이 열리더라도 재고 채우기 수요가 운임 하락을 상당 부분 완충할 가능성이 높아요.

2분기 운임 흐름이 1분기보다 더 강해졌다고 경영진이 직접 밝혔어요. 현금 하루 손익분기점이 $11,000 수준이라, 하루 운임 $30,000 기준으로도 연간 $5.5억 현금 창출이 가능한 구조예요. $5억 규모 자사주 매입 프로그램을 새로 승인했고, 분기 배당 $0.45를 유지하면서 하반기 배당 인상 가능성도 열어뒀어요.