Q2 2026 Earnings Call Summary

주당 조정 순투자이익(NII)이 이번 분기 0.47달러로, 지난 분기 0.53달러에서 11% 줄었어요. 금리 하락과 스프레드 축소가 겹치면서 수익이 계속 눌리는 흐름이에요. 다만 운용자산(AUM)은 11억 2,600만 달러로 거의 역대 최고 수준에 근접했고, 순신규 투자도 3,100만 달러 플러스를 기록해 포트폴리오 자체는 커지고 있어요.

주당 배당금(0.75달러)이 주당 NII(0.47달러)를 웃돌아 배당을 벌어서 주는 게 아니라 과거에 쌓아둔 이익(스필오버, 현재 약 1.50달러)을 털어서 지급하는 구조예요. 스필오버가 약 5~6분기치 남아 있어 당장 배당 삭감 가능성은 낮지만, 수익 회복이 늦어지면 배당 유지 여부를 재검토할 수 있어요. 또 Exigo 투자금(원가 대비 약 70% 수준으로 평가)은 원금 일부 손실 가능성이 있다고 경영진이 직접 인정했어요.

경영진은 구체적인 수치 가이던스를 제시하지 않았어요. 다만 향후 4~5분기 안에 NII와 배당 간 격차가 좁혀질 것으로 기대한다고 밝혔고, 신규 대출 스프레드가 최근 분기 대비 소폭 개선되고 있다고 했어요. 분기 배당은 현행 주당 0.75달러(월 0.25달러)를 2027 회계연도 2분기에도 유지하기로 했으며, 이사회가 매 분기 배당 수준을 재검토할 예정이에요.