Q2 2026 Earnings Call Summary

이번 분기 매출 $1.6B, 전분기 대비 소폭 증가에 그쳤지만 주문은 8.8% 늘며 4개 분기째 매출보다 훨씬 빠르게 증가하고 있어요. 특히 AMC 부문 주문이 17.1% 늘고 2027년 인도용 장기 프로젝트 계약이 쌓이는 중이라, 지금 매출 정체는 실적 둔화가 아니라 다음 해로 넘어가는 '이연된 성장'으로 해석돼요.

연간 영업이익률 가이던스가 21.3%로 하향 조정됐는데, 원인이 원자재·운임·에너지 비용이 예상보다 더 빠르게 오르고 가격 인상 효과는 늦게 반영되는 시차 때문이에요. 여기에 생산성 개선 프로그램도 성장 우선 정책으로 일부 늦춰지고 있어서, 주문 호조가 매출로 전환되는 속도보다 원가 압박이 더 빠르면 하반기 마진이 추가로 밀릴 수 있어요.

연간 매출 가이던스는 $6.2B, 성장률 4.5%로 직전과 동일하지만 내부 구성이 바뀌었어요. AMC는 두 자릿수 초반으로 상향, 반면 IPS와 PES는 하향돼 성장의 무게중심이 바뀌었어요. 영업이익률은 관세 환급 효과를 빼면 21.3%로 직전 가이던스보다 낮아졌고, 현금흐름 목표도 $600M으로 $50M 줄었는데 이는 성장에 따른 재고·운전자본 투자 증가 때문이에요. 다만 순부채비율은 하반기에 3배 밑으로 떨어질 것으로 예상돼 재무 건전성은 개선되는 흐름이에요.