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ReNew Energy Global Plc
Q1 2026 Earnings Call Summary
Call held on May 17, 2026
Highlight
FY2026 전체 조정 영업이익(EBITDA)이 985억 루피로 가이던스 상단을 초과했고, 세후 순이익은 전년 대비 2.3배 급증했어요. 특히 태양광 모듈·셀 제조 사업이 전체 영업이익의 약 15%를 차지하며 새로운 수익 엔진으로 자리 잡았고, 부채 비율도 1.1배 개선돼 이자 부담이 줄면서 수익성 상승이 가속되고 있어요.
Concern
인도 전력망 확충이 재생에너지 설치 속도를 따라가지 못해 라자스탄 등 일부 지역에서 발전 출력 제한(커튼먼트)이 발생했고, 경영진은 FY2027 상반기에도 이 영향이 이어질 것이라고 밝혔어요. 매출 추이도 분기별로 들쭉날쭉한 편이라, 전력망 개선 속도가 예상보다 느리면 발전량 목표 달성이 흔들릴 수 있어요.
Next quarter outlook
FY2027 조정 영업이익 가이던스는 1,030억~1,090억 루피로, 작년에 제시한 가이던스 범위보다 17% 상향됐어요. 제조 사업 기여분은 100억~120억 루피로 올해보다 다소 줄어들 수 있지만, 4기가와트 셀 공장이 FY2028부터 본격 기여하고 잉곳·웨이퍼 공장은 FY2029부터 추가되는 구조예요. 주주 귀속 현금흐름은 180억~220억 루피로 예상되며, 1년 안에 만기 도래하는 10억 달러 채권 중 4억 달러는 이미 차환 약정을 확보한 상태예요.
Other quarters
Q3 2026
최근 매출은 2억 8,200만 달러→3억 4,600만 달러→5억 600만 달러→5억 1,200만 달러로 커졌지만, 마지막 분기 증가폭은 작아졌어요. FY2027 Q2에는 이자·세금·감가상각 차감 전 이익이 1년 전보다 28% 늘고 운영 용량도 23% 증가해, 매출 증가폭이 둔화돼도 이익과 설비 확장이 이어지는지가 다음 분기 관전점이에요.
Q2 2026이번 분기는 운영 용량이 전년 동기 대비 26% 늘고 1기가와트를 새로 가동하면서, 조정 영업이익은 12%, 순이익은 16% 증가했어요. 특히 1분기에만 600메가와트를 가동했고, 안드라프라데시 전력회사에서 570억 루피를 받아 미수금 회수 기간도 71일에서 54일로 줄었어요. 매출도 최근 282백만 달러까지 내려갔다가 506백만 달러로 회복한 흐름이라, 다음 분기에는 설비 확장이 실제 이익과 현금 회수로 이어지는지가 핵심이에요.