Q1 2026 Earnings Call Summary

4분기 매출이 전망치(중간 한 자릿수 성장)를 훌쩍 넘어 12% 성장했어요 — 특히 중국 매출이 51% 급증하며 아시아 전체가 28% 올랐고, 북미 매장 매출도 16% 뛰었어요. 36분기 연속 객단가(AUR) 상승에 이번 분기만 16% 올랐는데, 이는 할인을 줄이고 프리미엄 제품 비중을 높인 전략이 소비자에게 통하고 있다는 신호예요.

관세 부담이 하반기에 다시 커질 수 있어요 — 현재는 10% 관세 유예 덕분에 상반기 마진이 좋지만, 유예 기간이 끝나면 하반기에 관세율이 올라갈 것으로 회사도 예상하고 있어요. 매출 성장이 이 비용 증가를 충분히 상쇄하지 못하면 하반기 마진이 흔들릴 수 있어요.

FY2027 연간 매출은 전년 대비 4~5% 성장을 목표로 해요 — 직전 3개년 계획 목표치와 정확히 일치하는 수준이에요. 1분기는 중간~높은 한 자릿수 성장에 영업이익률도 80~120bp 개선을 예상하는데, 관세 유예 효과가 상반기에 집중되기 때문이에요. 중국은 올해 40% 성장의 높은 기저에도 불구하고 중간 십 대 퍼센트(약 15%) 성장을 목표로 하고 있어요.