Q2 2026 Earnings Call Summary

매출 +13%로 지난 분기까지의 정체 흐름(2.0B→2.4B→2.0B→2.0B)을 완전히 뚫고 나왔어요. 아시아 +25%, 그중 중국은 +40%로 브랜드 힘이 세지고 있다는 신호예요. 게다가 가격을 올렸는데도(AUR +15%) 판매량까지 같이 늘었다는 게 핵심이에요 — 비싸져서 덜 팔린 게 아니라 더 잘 팔린 거예요.

유럽 매장 방문객 수가 줄고 있어요. 지금은 온 손님이 더 많이 사줘서(전환율·객단가 상승) 매출을 방어하고 있지만, 이 방어선이 무너지면 유럽 성장률이 가이던스인 저·중 한 자릿수 밑으로 떨어질 수 있어요. 또 하반기에 관세율이 10%에서 10%대 후반으로 올라갈 걸로 가정하고 있어서, 예상보다 관세가 더 세지면 마진이 압박받을 수 있어요.

연간 매출 성장 가이던스를 4~5%에서 5~6%로, 영업이익률 확장폭도 40~60bp에서 60~80bp로 상향했어요. 1분기가 기대치를 훌쩍 넘겨서 나온 자신감이에요. 아시아 가이던스도 한 자릿수 후반에서 한 자릿수 후반~두 자릿수 초반으로 올랐고요. 다만 북미는 하반기에 저가 유통 채널을 의도적으로 줄이는 전략 때문에 성장이 상반기보다 둔화될 걸로 예고했고, 유럽은 여전히 신중한 톤을 유지하고 있어서 상반기가 좋고 하반기는 다소 조심스러운 그림이에요.