Q2 2026 Earnings Call Summary

같은 부동산 순영업이익(NOI) 성장률이 3.8%를 기록하며 임대율이 역대 최고치인 97%에 도달했어요 — 직전 분기에 이어 또 신기록이에요. 특히 임대 계약은 맺었지만 아직 임차인이 입점하지 않은 공간(SNO 파이프라인)이 240bp 남아 있어서, 앞으로 임차인이 순차적으로 입점하면 NOI가 추가로 올라올 여지가 충분해요.

EV 충전 운영사가 11개 매장 계약을 해지하면서 3분기에 일회성 해지 수수료가 크게 잡혀요 — 다만 4년치 임대료를 수수료로 받았고 11곳 중 8곳은 이미 새 임차인 협의 중이라 실질 손실은 제한적이에요. 더 주목할 변수는 일부 임차인의 회계 처리가 발생주의에서 현금주의로 바뀌면서 비현금 수익이 줄었다는 점인데, 현금 임대료는 정상 납부 중이라 실제 현금흐름에는 영향이 없어요.

2026년 연간 같은 부동산 NOI 성장률 가이던스를 중간값 기준 0.4%p 올렸고, 전체 NOI 성장률은 6% 중반대, 핵심 주당 운영이익 성장률은 5% 초과를 새로 제시했어요 — 직전 가이던스보다 전 항목 상향이에요. 신규 개발·재개발 착공 목표도 연간 4억 달러(약 5,600억 원)로 높였고, 현재 진행 중인 6억 8,000만 달러 규모 파이프라인은 80% 임대가 완료돼 수익 전환이 가시화되고 있어요.