Q1 2026 Earnings Call Summary

매출이 출시 3분기 만에 $7M → $9M → $11M으로 꾸준히 가속되고 있어요. 특히 4월 처방 단위가 3,309개에서 3,776개로 14% 뛰었고, 5월 첫째 주에는 주간 최고치인 917개를 기록했어요 — 분기가 끝난 뒤에도 성장 속도가 오히려 빨라지고 있다는 신호예요.

비용이 매출보다 빠르게 늘고 있어요 — 이번 분기 판매관리비가 전 분기 대비 14% 증가해 $21.1M에 달했고, 조정 영업손실도 $8M으로 전 분기 $7.6M보다 커졌어요. 매출 성장이 비용 증가 속도를 따라잡지 못하면 현금 소진이 빨라질 수 있어요 — 현재 현금 잔고 $32M이 버퍼이지만, 2027년 두 제품 추가 출시 비용까지 감안하면 지켜봐야 해요.

회사는 아직 구체적인 매출 수치 전망을 공개하지 않았어요. 다만 총 비용 대비 순매출 비율(할인율)이 현재 29.1%에서 앞으로 30% 중반대로 올라갈 것으로 예상하고 있어요 — 이는 같은 처방 수라도 실제 손에 쥐는 매출이 조금 줄어든다는 뜻이에요. XEPI는 2027년 초, XEGLYZE는 2027년 중반 출시를 목표로 하고 있어서, 2026년은 ZELSUVMI 단독 성장에 집중하는 구간이에요.