Q2 2026 Earnings Call Summary

매출은 전년 동기 대비 8% 늘어난 1,124억 위안으로, 최근 분기 흐름도 1,530억 위안에서 1,660억 위안으로 반등했어요. 거래 서비스 매출이 전년 동기 대비 13% 늘어 성장을 이끌었지만, 플랫폼·공급망 투자로 순이익은 12% 줄어 다음 분기에도 성장보다 생태계 확장이 우선이에요.

가장 큰 변수는 투자비와 해외 배송비가 매출보다 빠르게 늘어나는지예요. 연구개발비는 전년 동기 대비 40%, 전체 영업비용 비중은 29%에서 31%로 높아졌고, 유럽 저가 해외 배송 관세로 해당 시장 주문의 배송 효율이 낮아지고 비용이 오를 수 있어 매출 반등이 이익 개선으로 이어지는지가 핵심이에요.

회사는 다음 분기와 올해 매출 숫자를 제시하기보다, 중국 소비시장과 온라인 소매의 장기 성장을 바탕으로 농촌 배송망·지역 창고·현지 판매자에 투자를 이어가겠다는 방향을 제시했어요. 농촌 소매가 전체 시장보다 빠르게 성장하고 있어 플랫폼 성장의 새 동력으로 보고 있지만, 첫 자체 브랜드 사업은 초기 전개가 예상보다 느렸고 본격적인 성과까지 긴 개발 기간을 감수할 계획이에요.