Q2 2026 Earnings Call Summary

매출 $1.4B로 전 분기($1.1B)보다 크게 회복됐어요 — 하지만 1년 전 같은 기간보다는 14% 낮아요. 주목할 점은 공사비가 1년 전보다 6% 줄었고, 완공 재고도 1년 전보다 42% 감소해서 낡은 재고를 더 싼 원가의 새 집으로 교체하는 작업이 착착 진행 중이에요. 이 원가 절감 효과가 하반기 마진에 본격 반영될 예정이에요.

주문이 1년 전보다 9% 줄었고, 6월 이후 금리가 다시 오르고 있어요 — 금리가 내려올 때만 반짝 수요가 살아나는 패턴이 반복되고 있어서, 금리가 계속 높게 유지되면 3분기 마진이 18% 아래로 내려갈 수 있어요. 인센티브(금리 보조 등 할인 혜택) 비용이 금리에 따라 크게 흔들리는 구조라 예측이 어렵다는 점도 변수예요.

3분기 매출 가이던스는 $1.26B~$1.35B, 영업마진은 '약 18%'로 이번 분기 18.6%보다 소폭 낮아질 수 있어요 — 문을 여는 단지 수가 늘어나는 속도에 비해 판매량이 아직 따라오지 못해서 고정비 부담이 커지기 때문이에요. 연간 전체로는 2025년보다 약 5% 낮은 매출을 예상하고 있고, 하반기에 단지 수가 5~10% 더 늘어나면서 4분기에는 마진과 물량 모두 반등할 것으로 회사는 보고 있어요.