Q2 2026 Earnings Call Summary

조정이익은 16억 달러로 전년 동기보다 15%, 주당 조정이익은 20% 늘었고 모든 사업부가 성장했어요. 다만 매출은 1분기 191억 달러에서 2분기 192억 달러로 거의 제자리여서, 다음 분기에는 아시아 매출 17% 증가와 라틴아메리카·유럽의 판매 증가가 전체 성장률을 다시 끌어올리는지 확인할 신호예요.

가장 큰 변수는 이번 분기 실적을 끌어올린 단체 생명보험 사망률 개선과 투자수익이 얼마나 유지되는지예요. 사망률은 목표 범위보다 좋았지만 회사는 이번 분기의 약 2%포인트 개선이 정상화될 것으로 봤고, 투자차익도 사모투자 수익 약화로 기존 전망 100~120bp를 밑돌았어요. 3분기에도 정상화가 예상보다 빠르거나 투자차익이 회복되지 않으면 이익 증가세가 둔해질 수 있어요.

2026년 핵심 전망은 자기자본이익률 15~17%, 비용 비율 12.1% 이하로, 현재 자기자본이익률은 목표 상단인 17%이고 비용 비율도 목표 달성 흐름이에요. 은퇴사업의 보유 책임액은 연간 3~5% 증가를 유지하며, 투자관리 부문 연간 조정이익은 2억4천만~2억8천만 달러로 예상하지만 하단에 가까울 가능성이 있어요. 투자수익을 뺀 핵심 투자차익은 다음 분기 95~100bp 범위, 이번 분기 전체 투자차익 97bp는 기존 100~120bp 전망을 밑돌았어요.