Q2 2026 Earnings Call Summary

매출은 전년 대비 3% 줄었지만, 전략적 투자 효과를 제외하면 실질적으로 전년과 비슷한 수준이에요. 더 중요한 건 영업이익이 17% 늘고 주당순이익이 26% 뛰었다는 점인데, 미국 정부로부터 받은 관세 환급금 약 950억 원(순 기준)이 결정타였어요. 최근 매출 추이($1.9B → $1.8B → $1.9B → $2.0B)를 보면 이번 분기에 반등 흐름이 확인돼요.

원자재 가격 부담이 하반기에 더 커져요. 상반기엔 저단위 인플레이션이었는데, 구리·금속·유가 상승으로 하반기엔 중간 단위 인플레이션으로 올라설 전망이에요. DIY 페인트 매출도 고단위 감소세가 이어지고 있어서, 원자재 비용이 예상보다 빠르게 오르면 하반기 마진이 상반기보다 100bp 이상 낮아질 수 있어요.

2026년 연간 주당순이익 가이던스를 기존 $4.10~$4.30에서 $4.40~$4.60으로 올렸어요 — 관세 환급금 연간 순 효과 약 850억 원이 반영됐어요. 매출은 기존과 동일하게 저단위 성장, 영업이익률은 기존 17%에서 18%로 상향됐어요. 배관 부문 영업이익률도 18%에서 20%로 올라갔고, 주주 환원을 위한 자사주 매입·인수합병 재원도 기존 8억 달러 이상에서 10억 달러로 늘었어요.