Q1 2026 Earnings Call Summary

매출은 전년 동기 대비 줄었지만, 영업이익(조정 OIBDA)은 12년 만에 최고치인 1,650억 달러를 기록하며 17% 늘었어요 — 직전 분기 흐름에서 수익성이 한 단계 올라선 거예요. 특히 '하우스메이드'가 극장 이후 디지털 판매(PVOD)에서 역대 최고 수익을 올리며 영화 한 편이 여러 창구에서 돈을 버는 구조가 제대로 작동했어요.

순부채 16억 달러에 부채 비율이 6.1배로 여전히 높아요 — 다만 직전 분기보다 1턴 이상 줄었고, 회사는 자연스러운 현금흐름으로 4~4.5배까지 낮추겠다고 했어요. 영화 흥행이나 TV 납품 일정이 예상보다 늦어지면 이 계획이 흔들릴 수 있어요.

구체적인 수치 가이던스는 제시하지 않았지만, 2027 회계연도에 영업이익과 현금흐름이 '큰 폭 성장'할 거라고 강조했어요 — 마이클 흥행 이월 효과, TV 스크립트 납품 편수 2배 증가, 헝거게임 신작 등이 동시에 맞물리는 구조예요. 계약 확정된 미래 매출 잔고가 13억 달러이고 이 중 90%가 24개월 안에 들어올 예정이라, 2028 회계연도까지 성장 가시성이 꽤 높아요.