Q2 2026 Earnings Call Summary

이번 분기 인프라 사업 조정 EBITDA가 캐나다 달러 1억 6,900만 달러로 역대 최고치를 기록했어요 — 1년 전 같은 기간보다 1,700만 달러 늘었고, 직전 최고 기록이었던 지난해 4분기보다도 900만 달러 더 높아요. 5월에 인수한 쇼뱅 파이프라인이 실적에 기여하기 시작했고, 캐나다 서부 원유 수출 인프라 확장 기대감이 커지면서 고객사들의 저장 탱크 계약 문의도 눈에 띄게 늘고 있어요.

미국 텍사스 원유 수출 터미널(게이트웨이) 물동량이 유조선 운임 급등과 선박 부족으로 분기마다 출렁이고 있어요 — 고객사들이 장기 계약을 꺼리는 상황이라 수출 물동량이 예측하기 어렵고, 3분기도 2분기와 비슷한 수준에 그칠 것으로 보여요. 부채 비율도 현재 4.2배로 목표 범위(3~3.5배)를 웃돌고 있어 2027년 초까지는 재무 여유가 제한적이에요.

마케팅 사업 연간 조정 EBITDA 전망을 기존 '캐나다 달러 4,000만 달러 범위 내'에서 '상단에 근접'으로 상향했어요 — 정제유 마진(크랙 스프레드)이 예상보다 강하게 유지되고 있고, 이 흐름이 3분기까지 이어질 것으로 봐요. 쇼뱅 파이프라인 처리 용량을 하루 3만 배럴에서 4만 5,000배럴로 50% 늘리는 확장 투자 결정을 연내 내릴 예정이고, 미국 텍사스 수출 터미널 연결 공사도 3분기 말 완공 예정이에요.