Q1 2026 Earnings Call Summary

매출이 전년 대비 35% 늘었는데, 이 중 34%p는 지난해 8월 인수한 Rhode 덕분이에요. Rhode를 빼면 핵심 e.l.f. 브랜드 성장률은 1%에 그쳤어요. 지난 분기까지 두 자릿수 성장을 이어오던 것과 비교하면 눈에 띄게 둔화된 거예요. 다만 Rhode는 연간 소비자 판매액 5,000억 원(약 5억 달러)을 돌파했고, 올가을 유럽 19개국 세포라 입점이 예정돼 있어 성장 동력은 살아 있어요.

e.l.f. 핵심 브랜드의 단위 판매량(몇 개 팔렸는지)이 줄고 있어요. 지난해 가격을 1달러 올린 뒤 소비자들이 지갑을 닫기 시작했고, 봄 신제품도 기대보다 반응이 약했어요. 회사가 일부 제품 가격을 다시 낮추는 실험을 시작했는데, 가격 인하 효과가 매출 성장으로 이어지지 않으면 마진 압박이 커질 수 있어요.

회계연도 2027년(내년) 전체 매출은 12~14% 성장을 예상해요. 이 중 약 9%p는 Rhode 인수 효과고, 핵심 브랜드 자체 성장은 4~5%예요. 다음 분기(Q1)는 작년 ERP 시스템 교체 전 물량을 미리 당겨 출하했던 기저 효과로 자체 성장률이 한 자릿수 후반 마이너스가 예상되지만, Q2에는 십 몇 % 수준으로 강하게 반등할 전망이에요. 영업이익(조정 EBITDA)은 13~15% 성장에 마진은 약 21%로 소폭 개선될 것으로 봐요.