Q2 2026 Earnings Call Summary

매출 성장률 8%(전 분기와 비슷한 수준)이지만 내용이 질적으로 강해졌어요 — Zenrelia·Quattro 등 혁신 제품이 견인하며 미국 반려동물 부문이 11% 성장했고, 이 흐름으로 연간 혁신 매출 목표를 12억5000만 달러로 상향했어요. 다음 분기도 이 두 제품의 점유율 확대가 실적을 계속 이끌 걸로 보여요.

영업비용이 매출성장률(8%)보다 빠른 10%로 늘었어요 — 신제품 마케팅(DTC)에 돈을 계속 쏟아붓는 구조라, 이 광고비 투입이 둔화되지 않으면 마진 개선이 예상보다 늦어질 수 있어요. 경영진도 '레버리지 개선은 2027년부터'라고 못박아, 이번 분기와 다음 분기는 비용 부담이 이어질 가능성이 커요.

연간 매출 성장 가이던스를 5~7%에서 6~7%로, 조정 영업이익(EBITDA)은 13% 성장(중간값)으로 각각 상향했어요. 순부채 비율 목표도 3~3.2배에서 3배 수준으로 더 낮췄고, 3분기 매출은 11.95~12.2억 달러(5~7% 성장)를 제시했어요. 다만 3분기 영업비용도 11% 늘어날 전망이라, 매출 상향 대비 마진 개선은 아직 본격화되지 않은 상태예요.