Q1 2026 Earnings Call Summary

CVS의 가장 큰 성장 동력은 **Aetna(보험 부문)의 극적인 회복**이에요. 1년 전 같은 기간보다 영업이익이 10억 달러 이상 늘었고, 사전승인(prior authorization) 처리의 95% 이상을 24시간 안에 완료하는 등 운영 효율도 크게 올라갔어요. 여기에 올 하반기 출시 예정인 AI 기반 통합 헬스케어 앱 'Health100'이 새로운 성장 엔진으로 기대를 모으고 있어요.

메디케어 어드밴티지(노인 대상 민간 건강보험) 사업은 올해도 적자를 면치 못했어요. 정부가 발표한 2027년 보험료 인상률이 실제 의료비 상승 속도를 따라가지 못하고 있어서, 목표 수익률 회복이 2028년까지 걸릴 것으로 보여요. 테네시주의 PBM(약국 혜택 관리) 규제 강화처럼 각 주(州)마다 다른 규제가 예측 가능성을 낮추는 점도 부담이에요.

2026년 연간 주당순이익(EPS) 가이던스를 기존 7.00~7.20달러에서 **7.30~7.50달러**로 올렸어요(약 4% 상향). 연간 매출은 **4,050억 달러 이상**, 영업현금흐름은 **95억 달러 이상**을 목표로 해요. 상·하반기 이익 비중은 약 60대 40으로, 상반기에 이익이 더 집중될 전망이에요. 경영진은 2028년까지 연평균 주당순이익 성장률 10%대 중반을 자신 있게 제시했어요.