Q2 2026 Earnings Call Summary

매출과 준비금 수익은 7억100만 달러로 전년 동기 대비 7% 늘었지만, 최근 7억7,000만 달러에서 6억9,400만 달러로 줄었다가 이번 분기 7억100만 달러에 그쳐 성장세가 아직 회복되지 않았어요. 대신 USDC 유통량은 19%, 온체인 거래량은 151% 늘었고, 9월 16일 Arc 메인넷 출시와 결제망 거래 규모 급증이 다음 분기부터 매출 성장을 다시 끌어올릴 수 있는 시험대예요.

가장 큰 변수는 금리 하락과 디지털 자산 시장 약세가 핵심 수익원을 동시에 누르는 구조예요. 준비금 수익률은 1년 전보다 0.66%포인트 낮아진 3.48%였고, 기타 매출도 전 분기보다 800만 달러 줄었어요. USDC 유통량과 결제망은 커지고 있지만 금리 하락이 이어지거나 Arc·결제망의 신규 수익화가 지연되면, 매출 증가가 비용 투자 속도를 따라가지 못하는 흐름이 다시 나타날 수 있어요.

연간 기타 매출 전망을 3억1,000만~3억3,000만 달러로, 기존 1억5,000만~1억7,000만 달러에서 크게 올렸어요. Arc 사전판매 관련 매출 1억8,000만 달러가 반영된 결과이며, 매출에서 비용을 뺀 이익률 전망도 38~40%에서 41.7~43.7%로 상향됐어요. 다만 영업비용 전망은 5억7,000만~5억8,500만 달러를 유지하면서 상단에 가까울 것으로 봐, Arc 출시가 실제 매출로 이어지는지가 하반기 실적의 핵심이에요.