Q2 2026 Earnings Call Summary

매출은 3억500만 달러로 전년 동기 3억1200만 달러보다 줄었지만, 전 분기 7200만 달러에서 크게 회복됐어요. 특히 홈경기 6개가 적었는데도 상반기 경기장 매출은 오히려 400만 달러 늘었고, 브레이브스비전·직접 시청 사업이 기존 중계권 모델을 대체할 가능성을 보여 다음 분기 이후의 회복 기반을 만들고 있어요.

가장 큰 변수는 브레이브스비전의 매출 전환 속도보다 비용이 먼저 늘어난 점이에요. 이번 분기 이자·세금·감가상각을 빼기 전 영업이익은 6600만 달러에서 1200만 달러로 급감했고, 제작비와 선수단 비용은 앞으로도 계속 높게 유지돼요. 브레이브스비전의 연간 매출이 기존 중계권 수준에 못 미치거나 케이블 가입자 감소가 더 빨라지면 매출 회복보다 비용 부담이 앞서는 흐름이 이어질 수 있어요.

브레이브스비전은 연간 기준으로 기존 외부 지역 중계권 사업의 매출을 유지하거나 넘어설 것으로 자신하고 있어요. 다만 2026년에는 4월 1일 출범해 유통 매출이 완전히 반영되지 않고, 현금 유입도 예전보다 느리게 들어오며 제작·운영비는 앞으로도 계속 발생해요. 회사는 2억500만 달러의 차입 여력을 바탕으로 이 시차를 감당할 수 있고, 플레이오프 진출이 길어지면 4분기 경기장 매출에 추가 상승 여지가 있어요.