2026년 3분기 어닝콜 한국어 정리

매출은 2025년 4분기 72억 달러에서 2026년 1분기 52억 달러로 조정된 뒤, 2분기 55억·3분기 58억 달러로 회복했어요. 3분기 전체 매출은 1년 전보다 9% 늘고 영업이익률은 2.2%p 개선된 11.7%였으며, AI·클라우드 매출은 123%, 총 주문액은 1년 전보다 118% 늘어난 15억 유로였어요. 다만 공급이 수요를 따라가지 못해 주문이 실제 출하로 이어지는 속도가 관건이에요.

핵심 변수는 주문이 공급을 웃도는 가운데 부품 수급 제약과 공급망 전반의 원가 상승이 함께 나타난다는 점이에요. 신제품 생산 확대와 제품 구성 영향으로 네트워크 인프라의 제품 원가를 뺀 이익률은 3분기 41.2%로 1.5%p 낮아졌고, 현금흐름은 마이너스 9,900만 유로였어요. 수급·원가 부담이 이어져 매출 확대와 현금 회수가 따라가지 못하면 마진 회복과 현금흐름 개선 속도가 둔화될 수 있어요.

4분기 순매출은 3분기보다 20~24% 늘어날 전망이에요. 비교 기준 영업이익 전망 범위는 유지했고, 회사는 그 중간값을 웃도는 흐름이라고 했어요. 광 네트워크와 인터넷 프로토콜 네트워크의 2026년 성장률은 기존 18~20% 전제보다 다소 높을 전망이고, 2027년 합산 성장률은 25~30%로 제시했어요. 2026년 현금흐름 전환율은 35~55%로 예상하며, 연초 예상보다 운전자본 투자를 4억 유로 늘릴 계획이에요.