2026년 2분기 어닝콜 한국어 정리

매출이 25년 Q3 $7.0B → Q4 $5.6B로 급감했다가 이번 분기 $7.0B으로 완전히 회복됐어요. 결정타는 그라스버그 광산 생산량인데, 4월 하루 3만 4천 톤에서 6월엔 6만 9천 톤으로 두 배 뛰었고, 미국 사업부 영업이익도 작년 상반기 대비 2.4배 늘어 전체 포트폴리오 중 최대 수익원이 됐어요.

바그다드 광산 확장 공사비가 2023년 추정치보다 약 30% 높아진 45억 달러 수준으로 올라왔어요. 구리 가격이 파운드당 $4 이상이면 투자 수익이 난다고 하지만, 건설 인력 경쟁이 치열한 미국 시장에서 비용이 추가로 오를 경우 수익성 계산이 달라질 수 있어요.

올해 하반기 구리 판매량은 상반기보다 20% 이상, 금 판매량은 65% 이상 늘어날 전망이에요. 2027년엔 구리 연간 판매량이 2026년 대비 20% 이상, 금은 50% 이상 증가할 것으로 보여요. 2027~2028년 평균 기준으로 구리 가격이 파운드당 $5일 때 연간 이자·세금·감가상각 빼기 전 영업이익 약 130억 달러, $7일 때 약 200억 달러로 구리 가격에 매우 민감한 구조예요.