Q2 2026 Earnings Call Summary

제품 매출이 1억 달러로 떨어졌던 전 분기에서 1억580만 달러로 11% 반등했지만, 지난해 4분기 1억2800만 달러에는 아직 못 미쳐 완전한 회복은 아니에요. 카르엑스티 출시가 순조롭고 브이비가트 수요도 늘어 다음 분기 안정화를 뒷받침하지만, 본격적인 성장 재개 시점은 2027년으로 미뤄져 있어요.

가장 큰 변수는 매출 회복 속도와 신약 개발 투자 사이의 균형이에요. 회사는 영업비용을 올해 하반기에도 안정적으로 관리하겠다고 했지만, 여러 글로벌 임상시험을 동시에 진행하면서 비용을 다시 늘리거나 매출이 다음 분기부터 정체되면 2025년 말 수익성 목표를 이미 놓친 데 이어 흑자 전환 시점이 더 늦어질 수 있어요.

다음 분기에는 제품 매출의 안정화를 이어가며 이번 분기 기록한 전 분기 대비 11% 성장을 굳히겠다는 방향이에요. 올해 하반기 영업비용은 대체로 현재 수준을 유지하고, 2027년에는 카르엑스티 출시와 신약 급여목록 등재 가능성을 바탕으로 의미 있는 매출 성장을 회복할 계획이에요. 다만 수익성은 기존 2025년 말 목표가 아니라, 2028년 첫 미국 제품 출시와 자체 개발 신약의 매출 기여가 커지는 과정에서 점진적으로 개선될 전망이에요.