Q2 2026 Earnings Call Summary

매출 9% 성장에 조정 기준 11%로, 지난 4개 분기 $1.7B~1.9B 박스권을 뚫고 매출 성장이 가속됐어요. 특히 구독 스트리밍 매출이 12% 늘었는데, 이 중 3.5%포인트가 애플 등 주요 플랫폼과 맺은 가격 인상 계약에서 나온 거라 다음 분기도 이 힘이 이어질 가능성이 높아요.

CFO 아민 저자가 개인 사유로 갑자기 사임하고 대행 체제로 전환됐어요 — 그가 그동안 투자자 소통과 자본배분 전략을 주도해왔던 인물이라, 후임자 선임 과정에서 메시지 일관성이 흔들릴 수 있어요. 또 미국 스트리밍 점유율은 루미네이트 데이터 기준 부진했는데 회사는 '글로벌 지표가 다르다'고 해명했지만 그 글로벌 수치를 공개하지 않아 검증이 어려워요.

연간 영업이익률 개선폭을 기존 목표 범위(150~200bp)의 상단으로 재확인했고, 4분기는 애플 가격인상 효과가 더해지며 '소폭 가속'을 예고했어요. 다만 광고 매출은 이번 분기 월드컵 특수로 10% 급증했지만 4분기엔 한 자릿수 중반으로 정상화될 거라 광고 부문 성장 기대치는 낮춰야 해요. AI 라이선싱(수노 등) 매출은 이번 분기가 아니라 내년 회계연도(2027년)부터 본격 반영된다고 명확히 선을 그어, 단기 실적에는 영향이 없다는 점도 확인했어요.