Q2 2026 Earnings Call Summary

이번 분기 매출 $3.1B로 전분기 $3.0B에서 소폭 회복했지만 진짜 신호는 가이던스 상향이에요 — 모멘텀 미드스트림 인수와 기존 사업 호조로 연간 EBITDA 가이던스를 2억 달러 올리고, 2030년까지 장기 성장률 목표도 10%대에서 11%대로 상향했어요. 소크라테스 1단계도 예정보다 빨리(14개월) 정상 가동에 들어가면서 전력 사업 확장의 증거력이 커졌어요.

레버리지(빚/EBITDA 비율)가 연말 3.9배까지 올라가요 — 회사는 모멘텀 인수 효과를 1년 전체로 환산하면 3.75배라고 설명하지만, 내부 한도인 4배에 가까워지는 건 사실이에요. 여름철 가스 가격이 계속 약세이고 허리케인 시즌 변수도 남아있어서, 이 두 가지가 겹치면 2026-2027년 사이 신규 전력 프로젝트에 쓸 자금 여력이 줄어들 수 있어요.

2026년 EBITDA 가이던스를 83억~85억 달러로 상향했어요 — 기존 사업이 가이던스 상단을 향해가는 데다 모멘텀 인수 효과가 더해진 결과예요. 더 중요한 건 2030년까지 장기 EBITDA 성장률을 2월 발표한 10%대에서 11%대로 올렸다는 점인데, 이 수치는 신규 전력·파이프라인 프로젝트 수주를 아예 뺀 보수적 숫자라서 실제로는 더 올라갈 여지가 있다고 회사가 직접 언급했어요. 다만 연말 레버리지가 3.9배까지 올라가는 만큼, 다음 분기엔 추가 프로젝트 자금 조달 방식(블랙스톤 JV 확대 여부)이 핵심 관찰 포인트예요.