Q2 2026 Earnings Call Summary

주력 사업인 시니어 주택 운영 부문이 전년 동기 대비 20.5% 성장하며 역대 두 번째로 높은 전체 포트폴리오 순영업이익 성장률 15.5%를 기록했어요. 매출 추이를 보면 2.6조 원대에서 3.6조 원대로 4분기 연속 가속 중이고, 입주율이 330bp 오르면서 단위당 수익도 5.2% 올라 영업이익률이 32%를 넘어 코로나 이전 수준을 돌파했어요.

올해 들어 이미 약 20조 원 규모의 투자를 집행했고 하반기에도 약 8조 원 추가 집행이 예정돼 있어요. 현재 인수 자산의 평균 입주율이 75%로 낮아 당장은 수익이 거의 나지 않는 상태인데, 금리가 추가로 오르거나 입주율 회복이 예상보다 느려지면 주당 현금흐름 성장세가 꺾일 수 있어요.

2026년 연간 주당 정상 운영수익 가이던스를 6.40달러로 0.12달러 상향했어요 — 직전 가이던스 대비 두 분기 연속 올린 거예요. 시니어 주택 운영 부문은 연간 18.5~21.5% 성장을 전망하고, 입주율은 전년 대비 350bp 상승, 단위당 수익은 5.1% 오르는 반면 단위당 비용은 약 1% 오르는 데 그칠 것으로 봐서 마진 개선 흐름이 하반기에도 이어질 가능성이 높아요.