Q2 2026 Earnings Call Summary

이번 분기 매출은 4,010만 달러로 전 분기 1,900만 달러에서 두 배 이상 늘었지만, 제품 매출은 2,510만 달러이고 1,500만 달러는 일회성 COPIKTRA 판매 milestone이에요. 제품 매출도 크게 반등한 가운데 신규 처방·재처방·더 이른 치료 단계 사용이 함께 늘었고 3분기에도 이런 흐름이 이어진다고 회사가 밝혀, 일회성 수익이 아닌 CO-PACK의 반복 매출 성장으로 연결되는지가 다음 분기 핵심 신호예요.

가장 큰 변수는 CO-PACK의 반등이 실제로 오래 복용하는 환자 증가로 이어지는지와 VS-7375의 임상 데이터예요. 신규 처방은 늘었지만 회사도 처방 중단과 복용량 조절이 일부 발생한다고 설명했으며, 10월 데이터에서 세 암종의 반응률이 대략 30%와 6개월 이상 지속이라는 기대선에 못 미치거나 부작용 관리가 나쁘게 나타나면 미래 성장 기대가 약해질 수 있어요.

다음 분기 매출 숫자 자체보다 CO-PACK의 성장 지속 여부가 핵심이에요. 회사는 2026년 내내 분기별 판매·관리비를 대략 같은 수준으로 유지하고, CO-PACK 매출이 연말까지 판매 조직과 기존 임상시험 비용을 스스로 감당하는 구조를 목표로 하고 있어요. 현금과 예정된 자금을 합치면 2027년 하반기까지 운영 가능하다고 밝혔고, 10월에는 췌장암·폐암·대장암에서 각각 약 20명 규모의 반응률과 초기 반응 지속기간을 공개할 예정이라 다음 주가 방향을 좌우할 가장 가까운 확인점이에요.