Q2 2026 Earnings Call Summary

매출 4억4900만 달러로 전년 대비 65% 늘었고, 순수 성장분만도 14%예요. 매출 추이가 2억8300만→3억→3억2500만→4억4900만 달러로 이번 분기 크게 점프했는데, 대형 인수 PAG 편입 효과와 함께 핵심 사업 자체 성장도 뚜렷해서 다음 분기 온기 반영되면 매출 규모가 한 단계 더 커질 걸로 보여요.

부채가 9억6700만 달러로 늘었고 순부채도 8억7200만 달러 수준이에요. PAG 인수로 예상했던 연간 시너지 1500만 달러는 아직 하나도 실현 안 됐고, 경영진도 시너지 효과는 내년(2027년)에나 본격적으로 보일 거라 밝혔어요. 즉 지금 마진 개선은 인수 효과가 아니라 기존 사업 힘으로 만든 거라, 만약 핵심 사업 성장세가 꺾이면 인수로 늘어난 빚 부담만 남을 수 있어요.

연간 매출 성장 가이던스를 기존 57~61%에서 61~64%로 올렸고, 영업이익률(이자·세금 빼기 전 기준) 가이던스도 18.1~18.5%에서 18.7~19%로 상향했어요. 이번 분기 실제 마진이 19.2%로 사상 최고치를 찍으면서 자신감이 커진 결과예요. 다만 3분기부터는 PAG가 온전히 한 분기 전체 반영되면서 마진이 한 단계 더 오를 걸로 회사가 예고했고, 하반기 현금흐름도 재고 부담이 줄면서 더 좋아질 거라 밝혀서 전체적으로 상향 흐름이 이어질 가능성이 높아요.