Q2 2026 Earnings Call Summary

소비자가 전반적으로 지출을 줄이고 꼭 필요한 상품만 고르는 환경에서도, 충성도 높은 에스브이아이피 고객은 전년 동기 대비 8% 늘어 온라인 지출의 54%를 만들었어요. 다음 분기에도 이 고객층과 브랜드 할인 상품 중심 전략이 전체 소비 부진 속에서 매출과 수익성을 지탱하는 핵심 축이에요.

가장 큰 변수는 소비심리 약화와 반품 증가예요. 3분기에도 매출 회복이 미미하고 반품률이 계속 오르면 배송·처리 비용이 매출보다 빠르게 늘어 영업이익률이 낮아질 수 있어요.

3분기 매출은 203억~214억 위안으로 전년 동기 대비 5% 감소에서 0% 수준을 예상해요. 7~8월 판매 흐름은 조금 나아졌지만 아직 강한 회복은 아니어서, 회사는 하반기와 연간 매출도 전년보다 소폭 줄어들 수 있다고 봐요. 대신 3·4분기 이익률은 비용 관리를 통해 비교적 안정적으로 유지하고, 산산 아웃렛 거래액은 하반기에도 20% 이상 성장하며 기존 매장의 매출은 두 자릿수 성장을 목표로 해요.