Q1 2026 Earnings Call Summary

매출이 전년 동기 대비 1.2% 늘었지만, 진짜 주목할 건 마진이에요 — 100원 벌면 24.4원이 총이익으로 남아, 1년 전 23.2원에서 뚜렷하게 개선됐어요. 춘절이 늦어지면서 1~2월에 수요가 몰렸고, 그 반작용으로 3월이 크게 꺾였는데도 이익률을 지켜낸 건 의미 있는 신호예요.

4월·5월 매출이 3월에 이어 계속 마이너스 성장이에요 — 온라인 의류 소비가 오프라인 아울렛으로 이동하는 흐름이 뚜렷하고, 여성복·남성복 같은 패션 카테고리 부진이 특히 심해요. 이 흐름이 6월 대형 프로모션 시즌까지 이어지면 2분기 가이던스 하단(-10%)에 근접할 수 있어요.

다음 분기(2026년 2분기) 매출은 전년 동기 대비 -10%~0% 범위로 제시됐어요 — 직전 분기 +1.2% 성장에서 역성장으로 전환된 보수적인 전망이에요. 다만 경영진은 하반기 소비 심리 회복 가능성을 언급하며 연간 기준으로는 안정적인 성과를 유지할 수 있다고 밝혔어요. 2분기에는 산산 아울렛 리츠 상장으로 약 5,300억 원 규모의 일회성 투자 이익도 발생할 예정이에요.