Q1 2026 Earnings Call Summary

은 생산량이 2024년 대비 52% 늘어난 265만 온스를 기록했어요 — 전년 대비 성장이 가속되고 있고, 2026년 가이던스는 또다시 30% 증가한 320만~360만 온스예요. 특히 갈레나 광산에서 20년 만에 최고 품위(은 함량)를 달성하면서 '생산 늘리면 품질 떨어진다'는 우려를 정면으로 반박했어요.

설비 투자(새 공장·갱도 업그레이드·크레센트 광산 개발)가 올해 9,000만~1억 2,000만 달러로 매출 대비 매우 큰 규모예요 — 2025년 전체 매출이 1억 1,800만 달러였는데 설비 투자가 그 수준에 육박해요. 생산 증가 속도가 이 투자 속도를 못 따라가면 현금 소진이 빨라질 수 있어요.

2026년 연간 은 생산 목표는 320만~360만 온스, 온스당 전체 비용은 30~35달러예요 — 직전 가이던스 대비 생산량은 약 30% 상향됐어요. 상반기에는 갱도 업그레이드(4월 예정, 약 12일 가동 중단)로 비용이 높게 유지되다가, 하반기에 충전재 공장 완공·장공 채굴 비중 확대·부산물(안티모니·구리) 수익 본격화가 맞물리면서 비용이 내려가는 구조예요.