Q2 2026 Earnings Call Summary

이번 분기 매출은 8.9% 늘었고 영업이익은 10.1%, 주당순이익은 13.3% 증가했어요. 다만 최근 매출 흐름은 1분기 $3.9B에서 2분기 $3.2B로 둔화됐고, 향수를 중심으로 한 높은 한 자릿수 비교매출 성장과 전자상거래의 10%대 후반 성장이 다음 분기 성장 방어의 핵심이에요.

가장 큰 변수는 경쟁 심화와 소비자의 가격 민감도 상승이에요. 이번 분기 거래 건수는 전년과 거의 같았고 화장품 매출도 보합이어서, 하반기에 신제품 효과가 약해지거나 할인 경쟁이 더 거세지면 매출 성장률이 회사 목표인 2~3% 비교매출 성장 아래로 내려갈 수 있어요.

회사는 상반기 호조를 반영해 2026년 매출 성장률을 6.7~7.2%, 비교매출 성장률을 3.2~3.7%, 영업이익 성장률을 8.3~9.3%로 높였어요. 주당순이익 성장률 전망도 기존 10.6~12.3%에서 11.9~13.1%로 상향했고, 주당순이익은 $28.70~$29.00를 예상해요. 하반기는 지난해 강한 실적과 불확실성을 고려해 매출 성장 4~5%, 비교매출 성장 2~3%, 영업이익 성장 6~8%로 더 보수적으로 잡았으며, 영업이익률은 연간 최대 20 basis points 개선을 기대해요.