Q2 2026 Earnings Call Summary

그램 예치 보상이 1분기 220만 개에서 2분기 940만 개로 크게 늘면서, 매출도 300만 달러에서 1,500만 달러로 뛰고 영업이익이 370만 달러 적자에서 50만 달러 흑자로 돌아섰어요. 4월 네트워크 개선으로 검증 속도와 보상 기회가 커진 덕분이어서 다음 분기에도 현재 보유량을 계속 예치하면 높은 현금창출 기반이 이어질 가능성이 커졌어요.

가장 큰 변수는 그램 가격과 예치 수익률이에요. 이번 분기 순이익 8,350만 달러 중 8,280만 달러는 그램 가격 상승에 따른 장부상 이익이었고, 앞으로 네트워크 보상 축소나 참여자 증가로 수익률이 낮아지거나 그램 가격이 하락하면 실적과 보유자산 가치가 함께 둔화될 수 있어요.

하반기에는 보유한 그램을 계속 예치해 키우고, 달러 유동성을 유지하면서 TON 투자·인수·협력 기회를 선별하겠다는 계획이에요. 과거 사업 정리로 연간 운영비 400만~500만 달러를 줄일 전망이며, 전환 비용이 남아 있어 절감 효과 대부분은 4분기부터 보일 예정이고 일부 법률·관리 비용은 내년까지 이어질 수 있어요. 예치 수익률은 현재 수준이 계속된다고 가정하지 않고, 네트워크 보상과 참여자 수 변화에 따라 보수적으로 운영할 계획이에요.