Q2 2026 Earnings Call Summary

매출 2.55억 달러로 전 분기 2.47억에서 반등했고 총마진은 57%로 사상 두 번째로 높았어요 — 특히 약국 채널(PayGo) 매출 비중이 첫 완전 분기 만에 10%까지 올라오면서 가격 개선 효과가 매출 성장분의 절반 이상을 이끌었어요. 다만 매출 추이 자체는 25년 Q4 2.9억 대비 여전히 낮은 수준이라 완전한 회복은 아니에요.

약국 전환의 부작용으로 이번 분기 800만 달러 매출 손실이 발생했고, 이 헤드윈드는 펌프가 약국으로 팔릴수록 계속 커질 구조예요. 게다가 3분기 조정 영업이익률 가이던스가 2%로 이번 분기 3%보다 낮아지는데, 이는 마진 개선이 일직선이 아니라 분기별로 출렁일 수 있다는 신호예요 — 4분기에 60% 마진을 다시 달성하지 못하면 연간 가이던스 하단으로 밀릴 위험이 있어요.

연간 매출 가이던스 10.65억~10.85억 달러, 총마진 56~57%, 조정 영업이익률 5~6%를 그대로 유지했어요 — 상향도 하향도 없는 재확인이에요. 3분기 매출은 2.65억 달러로 이번 분기보다 늘지만 마진은 56%로 소폭 낮아지고 영업이익률도 2%로 떨어지는데, 이는 회사가 4분기에 60% 마진과 최고 실적을 몰아서 낼 계획이라는 뜻이에요. 관건은 하반기에 미국 펌프 출하량이 전년 대비 12~13% 늘어야 가이던스 중간값을 맞추는 건데, 이번 분기 신규 시작이 거의 제자리였던 걸 감안하면 후반부 가속이 실제로 나타나는지가 다음 분기 판단의 핵심이에요.