Q2 2026 Earnings Call Summary

매출은 전 분기 21억 달러에서 22억 달러로 반등했고, 펄프 사업은 가격 상승과 중국 재고 정상화로 톤당 수출가격이 601달러까지 올라갔어요. 특히 7~8월 아시아 주문이 평균보다 크게 늘어날 조짐과 하반기 계절적 수요 회복이 확인돼, 상반기보다 하반기 실적이 강해질 가능성이 커졌어요.

가장 큰 변수는 중국의 펄프 수요 회복이 실제 판매량 증가로 이어지는지와 원가 부담이에요. 생산 현금비용은 전 분기보다 5% 올라 톤당 843헤알이었고, 중동 분쟁으로 나무·에너지·운송비가 압박받고 있어요. 중국 주문 회복이 멈추거나 비용 하락이 지연되면 하반기 800헤알 목표와 부채 축소 속도가 함께 늦어질 수 있어요.

2026년 톤당 생산 현금비용 전망은 약 800브라질헤알로 유지됐고, 상반기보다 정비 부담이 줄어 하반기에는 800헤알 아래로 내려갈 계획이에요. 하반기 펄프 수요와 판매량 회복, 아벡스의 효율 개선을 기대하며, 2027~2028년에는 부채를 영업이익의 2.5배 아래로 낮추는 데 내부 현금창출과 비핵심 토지 매각을 활용할 예정이에요.