Q1 2026 Earnings Call Summary

Strategy의 핵심 성장 동력은 'Stretch(STRC)'라는 우선주 상품이에요. 출시 9개월 만에 85억 달러 규모로 성장했고, 하루 거래량이 3억 7,500만 달러에 달해요. 쉽게 말하면 '비트코인을 담보로 한 월정액 배당 상품'인데, 변동성은 낮추고 수익률은 높여서 기존 금융 채널로는 비트코인을 살 수 없었던 투자자들까지 끌어들이고 있어요.

올해 1분기에 비트코인 가격이 분기 말 기준으로 크게 내려가면서 약 145억 달러의 평가손실이 발생했어요. 회사 자체 사업보다 비트코인 가격 움직임에 실적이 거의 전적으로 연동되는 구조라, 비트코인이 크게 흔들리면 장부상 손실도 그만큼 커질 수 있어요.

경영진은 올해 연간 목표로 비트코인 보유량 기준 수익률(BTC 수익률) 약 17~18% 달성을 제시했어요. 이미 올해 4개월 만에 9.4%를 달성해 작년 전체(22.8%)의 절반 가까이 따라잡은 상태예요. Stretch 발행을 연간 비트코인 보유량의 20% 수준으로 유지하면 비트코인을 추가로 약 14만 4,000개 더 쌓을 수 있다고 밝혔고, 3년 안에 보유 비트코인 100만 개 돌파도 목표로 제시했어요.