Q1 2026 Earnings Call Summary

매출 +11% (전년 동기 대비) — 환율 영향 제거 시 +16%로, 실제 사업 성장은 더 빨라요. IMG 스포츠 콘텐츠 교차판매가 핵심 동력인데, 기존 고객 중 60%가 새로 IMG 콘텐츠를 구매하기 시작했고 시너지 목표치 25%도 초과 달성이 예상돼요. 고객 순매출 유지율 108%는 기존 고객이 오히려 더 많이 쓰고 있다는 신호예요.

공매도 세력의 '불법 시장 고객 거래' 의혹이 주가를 흔들고 있어요. 회사는 전체 매출의 3~12%만 규제 불확실 시장에 노출됐다고 설명했지만, 이 수치가 시장에서 납득되지 않으면 주가 변동성이 이어질 수 있어요. 또 MTS(베팅 운영 대행) 사업은 스포츠 경기 결과에 따라 분기 수익이 출렁이는 구조라, 이번 분기처럼 선수 친화적 결과가 몰리면 수익이 일시 감소해요.

2026년 연간 매출 가이던스를 환율 고정 기준 +23~25% 성장으로 유지했고, 실제 달러 기준으로는 15.6억~15.8억 달러예요. 영업이익(이자·세금·감가상각 빼기 전)은 3.9억~4.0억 달러로 마진이 약 2%p 개선될 전망이에요. 하반기 성장 동력은 세 가지 — FIFA 월드컵 베팅 수요 급증, 예측 시장(미국 신규 스포츠 베팅 플랫폼) 계약 체결 임박, 그리고 주요 고객 계약 갱신 시 단가 인상 기회예요. 2분기까지는 환율 역풍이 남아 있지만 3분기부터는 해소돼요.