Q2 2026 Earnings Call Summary

주문이 빠르게 살아났어요. 3분기 들어 8주 만에 신규 주문 €52.3 million, 올해 누적 €96.6 million을 기록해 상반기 매출 둔화와 대비됐고, 대부분의 추가 주문은 2027년 매출로 이어질 예정이에요. 동시에 부채를 €53 million에서 약 €23 million으로 줄여 성장 투자 여력도 커졌어요.

현금흐름과 이익률 회복 속도가 핵심 변수예요. 상반기 영업현금 유출은 €29.3 million, 운전자본은 최근 1년 매출의 14%까지 늘었고 매출총이익률은 21.2%로 기대보다 낮았어요. 주문 증가가 생산 확대와 현금 회수보다 빠르면 중국 공장 투자와 선지급 부담이 이익 개선을 늦출 수 있어요.

2026년 매출 전망은 기존과 같은 최소 €100 million, 매출총이익률은 12% 초과예요. 다만 연간 조정 이자·세금·감가상각 전 영업이익률은 6~9%로 제시했고, 주문 전망은 7월에 올린 €125~150 million 범위의 상단 절반을 예상해 상반기보다 하반기와 2027년 성장 가시성이 좋아졌어요. 중국 신규 공장은 약 €11 million을 투입해 2027년 4분기 가동을 목표로 하며, 현재 중국 생산능력을 사실상 두 배로 늘릴 계획이에요.