Q1 2026 Earnings Call Summary

매출은 전년 동기 $122M에서 $88M으로 줄었지만, 이건 오래된 부실 프로젝트를 정리한 결과예요. 핵심 사업 총이익률이 1년 전 6%에서 11%로 껑충 뛰었고, 신규 수주는 한 분기에만 $289M — 회사 상장 이후 가장 높은 수주 대 매출 비율(2.6배)을 기록했어요. 수주 잔고가 $944M으로 2년 만에 최고치를 찍었으니, 여름부터 매출이 본격적으로 올라올 준비가 된 거예요.

유동성이 현금 $15M + 신용한도 $19M 합쳐 $34M 수준으로 넉넉하지 않아요. 수주 잔고는 풍부하지만 새 프로젝트들이 실제 매출로 전환되는 데 시간이 걸리는 만큼, 그 사이 현금이 버텨줘야 해요. 여름 이후 매출 반등이 예상보다 늦어지면 유동성 여유가 줄어들 수 있어요.

2026년 연간 매출은 전년 대비 12~22% 성장, 중간값 기준 약 $550M~$600M을 목표로 해요 — 문제가 됐던 치카모가 프로젝트 종료에도 불구하고 가이던스를 그대로 유지했어요. 영업이익(이자·세금·감가상각 빼기 전)은 전년 대비 200~500% 증가한 $15M~$30M을 예상하고 있어요. 7~9월에 신규 프로젝트들이 본격 가동되면서 분기별로 매출이 계단식으로 올라오는 구조예요.