Q3 2026 Earnings Call Summary

분기 매출은 25년 4분기 18억 달러에서 26년 3분기 14억 달러로 세 분기 연속 낮아졌고, 3분기 매출 14억 3천만 달러는 1년 전과 비슷했어요. 다만 글로벌 자산관리 매출은 사상 최고인 9억 8천만 달러, 주당순이익은 1.46달러로 1년 전보다 12% 늘었고 보상비율도 2분기 57%에서 56.6%로 낮아졌어요. 다음 분기에는 자산관리의 반복 매출이 기관 부문의 거래 둔화를 얼마나 메우는지가 관건이에요.

가장 큰 변수는 금리와 시장 변동성이 기관 거래수익의 회복을 다시 흔드는지예요. 26년 3분기 기관 매출은 1년 전보다 14%, 거래수익은 17% 줄었고, 9월 금리 움직임으로 채권 재고에 900만 달러, 주식 재고에 700만 달러의 거래 평가 조정이 반영됐어요. 경영진은 비슷한 금리 움직임이 없다는 전제에서 4분기 기관 거래수익 1억 4,500만~1억 5,000만 달러를 예상해, 9월 같은 움직임이 되풀이되면 회복 전망이 약해질 수 있어요.

26년 4분기 매출은 지난해 4분기 사상 최고였던 15억 6천만 달러와 맞먹고, 주당순이익은 비용 관리와 자사주 매입 680만 주에 힘입어 더 높을 것으로 봐요. 순이자이익은 2억 9,500만~3억 500만 달러, 기관 거래수익은 9월 같은 금리 움직임이 없다는 전제에서 1억 4,500만~1억 5,000만 달러를 예상해요. 연간 매출은 1월 제시 범위의 하단으로 향하며, 사업 매각과 유럽 사업 재편으로 빠진 매출 7,000만~7,500만 달러를 더하면 60억 달러에 가까운 범위라고 설명했어요.